Mundo Fesc
E-ISSN: 2216-0388 P- ISSN: 2216-0353
Artículo Original
Efectos de la pandemia por covid-19 en la situación
financiera en las empresas del sector industrial que
cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia
Effects of the covid-19 pandemic on the financial situation
of industrial companies listed on the Colombian stock
Recibido: 22 de julio de 2022
Aprobado: 28 de noviembre de 2022
Forma de citar: S.F. Basto Mora, M.P. Toloza Pérez, M.C. Cordero Díaz, “Efectos de la pandemia por co-
vid-19 en la situación financiera en las empresas del sector industrial que cotizan en la Bolsa de Valores
de Colombia”, Mundo Fesc, vol 13, no. 26, pp. 96-113, 2023. https://doi.org/10.61799/2216-0388.1345
Silvia Fernanda Basto Mora*
Contador público
silviafernandabm@ufps.edu.co
Universidad Francisco de Paula Santander
Cúcuta, Colombia
María Paula Toloza Pérez
Contador público
mariapaulatp@ufps.edu.co
Universidad Francisco de Paula Santander
Cúcuta, Colombia
Marling Carolina Cordero Díaz
Magister en Gerencia de Empresas mención Finanzas
marlingcarolinacd@ufps.edu.co
Universidad Francisco de Paula Santander
Cúcuta, Colombia
*Autor para correspondencia:
silviafernandabm@ufps.edu.co
Efectos de la
pandemia por
covid-19 en
la situación
financiera en las
empresas del
sector industrial
que cotizan en la
Bolsa de Valores
de Colombia
Resumen
Los mercados bursátiles son de gran importancia para
el desarrollo de la economía de un país, considerando
que son el canal por medio del cual se constituye la
estructura financiera, cuya finalidad principal consiste en la
redistribución de los recursos que tiene un sector productivo
y que al mismo tiempo requieren de la captación de recursos
con el fin de poder crecer de forma continua; que tienen
el capital para poder invertir en recursos que en el futuro
producirán rentabilidad. Por consiguiente, el desarrollo
de la investigación tiene como propósito determinar los
efectos de la pandemia por COVID-19 en la situación
financiera en las empresas del sector industrial que cotizan
en la bolsa de valores de Colombia; por medio de este
proceso se determinan aspectos claves para el diseño de la
investigación ya que es de tipo descriptiva con un enfoque
cuantitativo dónde relaciona el marco metodológico de
la investigación que se basará en sistematización de
conocimiento, por ende, se llevará a cabo el análisis de
los efectos financieros producidos por la pandemia del
COVID-19 mediante la recolección de datos numéricos y
estadísticos obtenidos a través de los estados financieros
de las empresas industriales que cotizan en la Bolsa de
Valores de Colombia, mediante la ejecución del estudio no
experimental. Del mismo modo se trazaron los objetivos con
la finalidad de realizar una investigación exhaustiva de los
principales efectos generados por la pandemia tomando
como segmento las empresas industriales que cotizan en
la bolsa de valores colombiana. De igual forma se realiza la
inclusión de teorías, antecedentes y normatividad legal que
servirán de apoyo para resolver el problema que inicialmente
se planteó. No obstante, los resultados a obtener en la
investigación tienen como propósito analizar los cambios
y efectos que presentaron las empresas en su situación
financiera durante la pandemia por COVID-19 en el sector
industrial que cotizan en la Bolsa de valores de Colombia.
Palabras clave: Análisis financiero, Bolsa de
Valores de Colombia, Covid-19, Indicadores
Financieros
Pandemia, Sector industrial.
Effects of
the covid-19
pandemic on the
financial situation
of industrial
companies listed
on the Colombian
stock exchange.
Abstract
The stock markets are of great importance for the
development of the economies of the country, through
these the financial structuring will be carried out, whose
main purpose consists in the redistribution of the resources
that a productive sector has and that at the same time
require the raising of resources in order to be able to grow
continuously; that have the capital to be able to invest
in resources that in the future will produce profitability.
Therefore, the purpose of this research is to determine
the effects of the COVID-19 pandemic on the financial
situation of companies in the industrial sector listed on
the Colombian stock exchange; through this process key
aspects are determined for the design of the research since
it is of descriptive type with a quantitative approach where
it relates the methodological framework of the research
that will be based on systematization of knowledge,
therefore, the analysis of the financial effects produced by
the pandemic of COVID-19 will be carried out through the
collection of numerical and statistical data obtained through
the financial statements of the industrial companies listed in
the Colombian Stock Exchange, by means of the execution
of the non-experimental study. In the same way, the
objectives were outlined with the purpose of carrying out
an exhaustive investigation of the main effects generated
by the pandemic, taking as a segment the industrial
companies listed in the Colombian stock exchange. In
the same way, the inclusion of theories, antecedents and
legal regulations that will serve as support to solve the
problem that was initially raised. However, the results to be
obtained in the research have the purpose of analyzing the
changes and effects that the companies presented in their
financial situation during the COVID-19 pandemic in the
industrial sector listed in the Colombian Stock Exchange.
Keywords: Financial analysis,
Colombian Stock Exchange
Covid-19,
Financial Indicators, Pandemic,
Introducción
El mundo fue conmocionado debido a la presencia de una nueva enfermedad llamada
covid-19 la cual se manifestó el 31 de diciembre del 2019 en China, específicamente en
la ciudad de Wuhan donde se empezó a evidenciar y a reportar casos de personas que
tenían un tipo de neumonía de origen desconocido la cual logro expandirse a diferentes
territorios de China, seguido del resto del mundo por tal motivo la Organización Mundial
de la Salud -OMS declaró. el 30 de enero del 2020 que ante tal impacto ocasionado por
el virus el mundo estaba presentado una emergencia de salud pública e incertidumbre
a nivel global ya que se desconocida de la enfermedad y de los métodos de control para
que dicho virus continuará esparciéndose y afectando gravemente a la población mundial
así mismo al transcurrir varios meses y aun no contar con la cura el director general de la
OMS realizó un anuncio el 11 de marzo del 2020 que el covid-19 se declara una pandemia
mundial ya que se evidenciaron 118.000 casos de personas que contrajeron el virus en
114 países y 4.291 personas que perdieron la vida a causa del coronavirus, con el tiempo
fueron aumentando nuevos casos de personas contagiadas y la presencia del virus en
más países aumentando las cifras del año 2020[1].
Los gobiernos del mundo ante la amenaza de la expansión del rebrote generado por el
covid-19 tuvieron que realizar una serie de acciones para hacerle frente a los impactos
ocasionados en los factores económicos y sociales, aunque la rápida actuación de los
gobiernos permitió la reducción inicialmente en las tasas de infección o contagio en la
población logrando la contención del virus para lograr reducir la expansión de los contagios
y la mortalidad de este temporalmente, pero otros factores presentaron algunas falencias
ya que el gobierno no estableció estrategias que ayudaran a la informalidad, la falta de
protección en el aspecto social y las grandes brechas en la limitaciones infraestructurales
respecto a la sanidad, generando que la situación se convirtiera en una crisis social y
sanitaria. Así mismo, se presentaron otros tipos de restricciones implementadas por
los gobiernos como forma de solución ante la propagación del virus causando mayor
dificultad en la movilidad de las mercancías que se transportan, en los cierres repentinos
de las actividades comerciales, las cuarentenas obligatorias y aislamientos preventivos
debido a estas restricciones se reflejó un cese temporal de las actividades económicas
que se desempeñaban afectando gradualmente cualquier tipo de transacción del
Mercado Bursátil. Por consiguiente, diversos sectores comerciales, industriales, turismo,
hotelero, transporte y de servicios presentaron dificultades en el ejercicio de actividades
generando efectos negativos en sus rendimientos económicos, por lo cual tuvieron que
desarrollar estrategias y planes de acción que ayudan a su economía para no verse a
afectadas por la pandemia hasta el punto de tener que dejar desempeñar sus actividades
comerciales o económicas[2].
Por consiguiente, la presencia de la pandemia trajo consigo un impacto en la economía
Latinoamericana ya que para el año 2020 el Producto Interno Bruto-PIB refleja un
decrecimiento de -7.7%; afectando principalmente: México -9%, Ecuador -9%, Argentina
-10,5%, Panamá -11%, Venezuela -30%; estas economías influyen de forma directa en
Silvia Fernanda Basto Mora, María Paula Toloza Pérez, Marling Carolina
Cordero Díaz
los factores de desempleo, pobreza y desigualdad, ya que causa gran incertidumbre en
la población latina, debido a la inestabilidad y seguridad de las personas y las empresas
las cuales se ven obligadas a realizar recorte de personal y ajustes en la parte operativa
con el propósito de establecer nuevas estrategias que permitan la comercialización de
los productos o servicios que ofrecen al público sin tener que tomar medidas drásticas
como tener que cerrar los negocios [3] y [4].
Por tal motivo, en Colombia la primera persona que presento síntomas del virus en el
país el día 6 de marzo del 2020 donde el Ministerio de Salud y Protección Social junto
a la Secretaria de Salud del país actuaron mediante el desarrollo de un plan de acción
como respuesta ante la presencia del coronavirus en el país, permitiendo establecer
la formulación de protocolos de bioseguridad que ayudan a la contingencia del virus,
declarando que el país se encuentra en emergencia sanitaria frente al hallazgo de la
primera persona infectada por el virus en el país [2].
La expansión del virus conocido como covid-19 durante los periodos 2020 y 2021 trajo
graves consecuencias a la economía del país afectando varios sectores comerciales e
industriales de forma negativa en la economía Colombiana al presentarse una serie de
obstáculos en las comercializaciones internacionales, ya que tienen una variación del
-21.20% en lo que concierne a las exportaciones de los principales productos que en
el países se generan y se envían como por ejemplo es el caso de los hidrocarburos,
el aceite de palma, el café, entre otros. Por consiguiente, la pandemia ocasiono gran
impacto en los Mercados bursátiles, ya que las cotizaciones de las acciones cayeron en
un porcentaje del 40% para el primer trimestre del año 2020, lo cual representa un fuerte
indicador de decrecimiento; el cual se convertiría en el hecho más representativo en la
historia de la Bolsa de Valores [5].
Sin embargo, el día en el que realmente obtuvo un gran retroceso fue el lunes 16 de
marzo del 2020 donde todas las negociaciones o tratos realizados en la Bolsa de Valores
tuvieron que cerrar durante un tiempo de 30 minutos por motivos de una caída del
10% en el indicador COLCAP y que después de restaurarse se reflejó un descenso del
15% permitiendo que se tomaran medidas ante esta situación, donde se realizó una
suspensión temporal de las transacciones financieras en la Bolsa de Valores Colombiana.
Por tal motivo, la expansión de la pandemia ocasiono estragos en la economía y en el
crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), ya que obtuvo una variación del -6,8% la
peor representación de la tasa de crecimiento desde el año de 1985, así mismo para el
segundo trimestre del año 2020 siguió siendo desfavorable con un porcentaje de -15,8%
del PIB, además la tasa de desempleo aumentó el 21,4%.Por consiguiente sectores como
el industrial o manufacturero fueron fuertemente afectados, debido a que empezaron el
año con una variación del 3.7% el cual representa un porcentaje de la peor producción
vista para el mes de abril en décadas alcanzando una producción del -35,8% y el -26,2%
para los meses comprendidos entre abril y mayo [5].
Por otro lado, algunas empresas de diferentes sectores económicos tuvieron un impacto
en el Mercado Bursátil como es el ejemplo de Cemex Latam Holding la cual reflejo una
Efectos de la pandemia por covid-19 en la situación financiera en las empresas del
sector industrial que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia
caída en los precios de sus acciones de 59,82%, Cementos Argos y PF Grupo Sura
también tuvieron una variación de los precios de las acciones siendo este un porcentaje
negativo del -49,86% y -44,30%, así mismo empresas como Terpel tuvieron gran impacto
por las múltiples restricciones implementadas por el gobierno reflejando en el año 2020
un decrecimiento en el indicador Ebitda siendo este de -302.936 millones comparado
con el 2019, además de una caída del 60% de sus ventas .Por tal motivo se generó pánico
e incertidumbre entre los diversos inversionistas ya que el panorama presentado no
era seguro para realizar inversiones en acciones; volviéndose un ambiente adverso e
inesperado en el cual debían prepararse y adoptar medidas que ayudaran a reducir las
variaciones y efectos que puedan ocurrir [6].
De acuerdo a lo anterior el objetivo principal de la presente investigación consistió en
analizar los efectos que tuvieron las empresas del sector industrial que cotizan en la Bolsa
de Valores mediante la presencia del covid-19, permitiendo conocer los impactos negativos
y las medidas implementadas por las empresas para no realizar un cese de actividades
que en el futuro llevaría al cierre absoluto, ya que las economías de los países fueron
fuertemente estremecidas por los efectos del covid-19 al paralizarse la comercialización
de productos o materias primas, logrando que empresas manufactureras tuvieran que
reducir su producción ante la falta de materiales y aumento de los costos de estos. Por tal
motivo esta investigación dio solución al siguiente interrogante ¿cuáles son los efectos de
la pandemia por Covid-19 en la situación financiera en las empresas del sector industrial
que cotizan en la Bolsa de valores?, permitiendo dar un enfoque más claro y detallado
de la situación financiera del sector industrial de las empresas que cotizan en la Bolsa
de Valores mediante los periodos en que se evidencio la presencia del covid-19 y donde
realmente fueron tiempos de gran impacto económico a nivel mundial, ya que no solo se
afectó a un sector en específico sino a todos logrando poner en riesgo su estabilidad y
sostenibilidad operativa, financiera y económica.
Fundamentos teóricos
El desarrollo del marco teórico representa el análisis fundamental en la selección de
teorías, conceptos, métodos, conocimientos que son importantes para explicar el enfoque
de la investigación en el contexto histórico teniendo en cuenta el tiempo, ya que ubica
el problema de investigación, por ende, representa el estudio el análisis de información
documental, donde resalta criterios de contextualización de forma sistemática de la
investigación; por ende, determina el marco de referencia en la investigación, ya que
resalta el problema y enfoque metodológico con la finalidad de obtener resultados [7].
Por consiguiente, el marco teórico es importante ya que representa el eje de lo que
conforma la investigación y representa el problema en relación al diseño que compone
mediante la construcción de hipótesis, variables dependientes como las independientes
del problema; de esta manera el marco teórico es la base para la fundamentación teórica
y aporte de la investigación a realizar del problema en específico mediante el contexto
que presenta el diseño en cuanto a la metodología [8].
Silvia Fernanda Basto Mora, María Paula Toloza Pérez, Marling Carolina
Cordero Díaz
Para la presente investigación, es necesario tener conocimiento acerca de los impactos
económicos y financieros que afectaron a las empresas industriales que cotizan en la
bolsa de valores por covid-19, por tal motivo se realizó un análisis detallado de sus ventas
y utilidades lo cual refleja los comportamientos evidenciados en el mercado de valores.
De acuerdo a lo anterior, existen diversas teorías de análisis que permiten realizar el
reconocimiento, evaluación y examinación del comportamiento histórico y de resultados;
entre estas teorías se encuentran el análisis de mercados de capitales, el análisis técnico
y fundamental.
Teoría del análisis financiero
En este sentido, se comprende por medio de la teoría del análisis financiero, mediante
técnicas y herramientas que permite evaluar la situación financiera de las empresas; por
medio, de los indicadores financieros influye la importancia en cuanto al fundamento
de los indicadores de rentabilidad, así mismo refleja la forma de financiación, por medio
de indicadores de endeudamiento y en cuanto a la operación del negocio en marcha
enfoca los indicadores de actividad y de rendimiento en cuanto al reflejo de la realidad
económica de las empresas [9].
El enfoque que influye las finanzas; es importante donde refleja las condiciones y
la oportunidad que integra el mercado del dinero, el capital, las inversiones y como
determina las administraciones financieras, así mimos, las finanzas tiene como propósito
obtener mayores fondos y ampliar la maximización de los valores que representan la
unidad de negocios. por ende, desde un enfoque teórico en aspectos financieros, permite
determinar cómo asignar los recursos financieros por medio del tiempo y modelos de
carácter cuantitativo y cualitativo que son claves para evaluar el proceso de la toma de
decisiones [10].
Por consiguiente, establece el desarrollo económico de las empresas por medio de
indicadores y tendencias económicas en el ámbito global, de esta manera, aporto a la
investigación aspectos importantes mediante el mercado de valores y como establece
la situación financiera en el sector económico en el ámbito industrial con un enfoque
financiero donde permite determinar la decisión de inversión y la forma de financiar a
través del comportamiento en que se refleja en la bolsa de valores mediante los efectos
que reflejo la pandemia COVID-19.[9]
Materiales y métodos
La investigación es de carácter no experimental, ya que se basó en las variables y
sucesos presentados en la pandemia por COVID-19 de acuerdo al objetivo principal
de la investigación, donde la información se obtuvo esencialmente de los estados
financieros mediante la ejecución de razones financieras, lo cual no altera el objeto de la
investigación debido a que se realizó la observación de la problemática tal como se da en
su contexto natural seguido del análisis y compresión de este.La investigación se basó en
Efectos de la pandemia por covid-19 en la situación financiera en las empresas del
sector industrial que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia
la revisión documental, debido a que obtiene su información de la recopilación, análisis
y organización de las diferentes fuentes documentales como bibliografías, artículos de
investigación, proyectos, revistas, entre otros; permitiendo obtener una mayor ampliación
de nuevos conocimientos sobre el tema que se está investigando [3].
La investigación es de tipo descriptivo está orientada en la comprensión y el entendimiento
de la realidad basándose especialmente de las características que se presentan en
cualquier situación o en el entorno donde se llevó a cabo la descripción del suceso,
por tal motivo el investigador se enfoca esencialmente en comprender las cualidades
que presenta el fenómeno que se está estudiando a través de la descomposición de
una problemática [11-12]. Este estudio tiene un enfoque cuantitativo, debido a que
las naturalezas de los recolectados son numéricos y porcentuales y el análisis de los
estados financieros de las empresas industriales que cotizan en la BVC con el propósito
de identificar los efectos económicos y financieros que fueron afectados en la situación
financiera de las empresas producidos por el impacto de la pandemia por covid-19.
La población se define como “un conjunto finito o infinito de elementos con características
comunes para las cuales serán extensivas las conclusiones de la investigación esta queda
la delimitación en el problema y los objetivos del estudio” [12]. En la tabla 2 se relaciona
la población, la cual está constituida por 63 empresas que se encuentran registradas en
la Bolsa de Valores de Colombia mediante la capitalización bursátil [7].
La muestra se define como “un subconjunto representativo y finito que se extrae de
la población; por ende, en la muestra representativa es aquella que por su tamaño y
características permite procedimientos para obtener resultados en lo que compone la
investigación”. En este sentido, la muestra determina el tipo de muestreo que depende
en criterios en cuanto la probabilidad que tiene la población para integrar la muestra[12].
El tipo de muestreo definido en la investigación es no probabilístico intencional. Los
criterios establecidos para la selección de la muestra son:
• Empresas con Capitalización Bursátil
• Existencia de información del análisis técnico y fundamental en la fuente de datos
investing.com
En la tabla II se relacionan las empresas que formarán parte de la muestra de la
investigación:
Silvia Fernanda Basto Mora, María Paula Toloza Pérez, Marling Carolina
Cordero Díaz
Por ende, representan 38 empresas del sector industrial que cotiza en la BVC; según
el índice de capitalización de la BVC el tamaño de la muestra es de 5 empresas. Los
instrumentos que se utilizaron como medio para la recolección y almacenamiento de la
información serán a través de fichas bibliográficas y matriz de análisis financiero.
Técnica de recolección de datos.
Las técnicas determinan las distintas formas de obtener la información como la
observación directa, la encuesta, entrevistas, análisis documental y análisis del enfoque
del contenido; por ende, los instrumentos determinan los medios para almacenar
el enfoque de la información como fichas, formato de cuestionario entre otros. Por
consiguiente, se establecen el análisis o estadísticas mediante la recolección de datos
[16]. Los instrumentos que implementamos en esta investigación para la recolección de
la información fundamental se basaron en la matriz de registro de análisis financiero para
el desarrollo se tomaron en base a los estados financieros de las empresas del sector
industrial que cotizan en la BVC. La técnica que se realizó para el análisis documental se
hizo por medio de una ficha bibliográfica la cual presenta las diferentes bases de datos
ya sean trabajos de tesis, artículos, libros, etc.; los cuales contengan información alusiva
a la investigación. [8]
Técnica de Análisis de la información
Para esta investigación se tomó en cuenta el manejo de la estadística descriptiva
haciendo uso de tablas, gráficos y análisis financiero. Para el tratamiento de datos de
naturaleza documental, se hizo una revisión exhaustiva del análisis de la literatura en
artículos nacionales e internacionales, permitiendo la identificación de palabras clave,
referencias bibliográficas, que aportaron resultados a la investigación [17].
Análisis Financiero
se realizó una serie de análisis que permitan identificar como afecto la pandemia a las
empresas industriales que cotizan en la bolsa de valores de Colombia donde mediante
la verificación y análisis de los estados financiero donde se ejecutaron el cálculo de
indicadores financieros como el de liquidez, endeudamiento ,rentabilidad, capital de
trabajo y razones de actividad con el propósito de determinar cómo fue la situación de
las empresas durante el periodo del año comprendido entre el 2020 y 2021 el cual fue el
más afectado por la pandemia del covid-19;por consiguiente, se establecieron diversas
estrategias que aportan a la investigación como información y datos exactos de como
afecto a las empresas industriales que cotizan en la bolsa de valores y que estrategias se
pudieron implementar para reducir el impacto de la pandemia, y así poder brindar mayor
información al público inversor sobre el gran impacto generado por la pandemia en lo
que respecta a las cotizaciones como a los resultados económicos reflejados durante
este periodo [18].
Análisis Fundamental
Se realizó el cálculo de los indicadores que hacen parte del análisis fundamental (PER,
ROE, ROA y EBITDA) a cada una de las empresas emisoras con el propósito principal de
conocer la situación real de las empresas en cuanto al nivel de afectación en el periodo
comprendido entre 2020 y 2021 generado por la pandemia; la información se obtuvo de
los estados financieros de las empresas como así mismo su portal web y el de la Bolsa
de Valores Colombiana. Por consiguiente, se resalta que el cálculo de los indicadores
se aplicó a cada una de las empresas emisoras. Por otro lado, al realizar el análisis
fundamental se estudia los factores económicos que afectaron a las empresas durante la
expansión del virus, de igual forma se analiza la capacidad y estado de las empresas en
cuanto a su rentabilidad en las acciones y la parte de inversión [19].
Resultados y discusión
Mediante el análisis de los estados financieros y la aplicación de los indicadores del
análisis fundamental se pudo determinar que el radio precio-beneficio conocido como
PER para las empresas emisoras como Grupo Nutresa S.A y Celsia S.A en el año 2020 se
encuentran en estado medio lo cual indica que las acciones e inversiones realizadas por
dichas empresas son adecuadas ya que la inversión retorna en beneficios económicos.
Por otro lado, las empresas Terpel S.A, Ecopetrol S.A y Cementos Argos S.A presentan
una sobrevaloración, ya que los últimos beneficios obtenidos por las empresas durante
el año 2020 fueron realmente bajos, a causa de la pandemia la cual afectó gradualmente
sus inversiones en la BVC, logrando un impacto económico y financiero a la cartera de
las empresas. Sin embargo, para el año 2021 se presenta un cambio en el indicador
PER ya que Cementos Argos S.A reflejan mejorías en sus beneficios al igual que Grupo
Nutresa S.A y Celsia S.A permitiendo que las inversiones y las acciones obtuvieran
mayor rentabilidad, posesionando en el Mercado Bursátil. Por otro lado, el indicador ROE
permite identificar que la empresa emisora con mayor rentabilidad para el año 2020 es
Terpel S.A debido a que cuenta con la capacidad para generar valor a las acciones que
emite beneficiando a los accionistas y para el año 2021 Ecopetrol S.A se encuentra con la
mayor posición en cuanto a una buena rentabilidad en las inversiones (tabla III).
De acuerdo con la IV se puede determinar que la empresas emisoras como Grupo
Nutresa S.A , Terpel S.A , Ecopetrol S.A & Celsia S.A presentan una buena capacidad
para generar beneficios económicos al momento de invertir logrando dar rendimientos
a los accionistas de la empresa ya que el indicador ROA del año 2020 nos muestra
que los rendimientos de estas empresas para dicho año son satisfactorias al superar el
5%permitiendo evidenciar una buena viabilidad de las empresas al igual que para el año
2021 ya que se mantuvieron igual en cuanto al rendimiento excepto por Cementos Argos
S.A que para el 2020 y 2021 se mandó con un bajo rendimiento económico y financiero
lo cual se traduce a que en dichos años no obtuvo ningún beneficio. Por otro lado, el
indicador EBITDA es aquel que indica el margen bruto de las empresas antes de que
se deduzcan los intereses los impuestos y las amortizaciones de la misma permitiendo
determinar el beneficio que obtuvo la empresa en un periodo. Por consiguiente, Terpel
S.A, Ecopetrol S.A & Cementos Argos S.A son las empresas que cuentas con mayor liquidez para poder pagar sus deudas después de los interés, impuestos y amortización
logrando tener una buena capacidad de inversión y sostenibilidad económica.
Análisis Técnico
Mediante el análisis técnico se realizó el estudio de los datos históricos donde se pueden
evidenciar los precios, las tendencias de las acciones de las empresas emisoras con
el objetivo de identificar los movimientos o tendencias de las acciones que ayuden al
inversor a tomar decisiones más acertadas en un corto plazo al tener mayor información y
datos de las empresas emisoras, debido a que en los mercados bursátiles la mayor parte
se encuentran en constantes variaciones que promueven las tendencias tanto al alza,
neutral o a la baja permitiendo determinar los precios actuales o históricos del mercado
lo cual beneficia a cualquier empresa en cuanto a estrategias operativas se refiere.
La figura 1 muestra que el Grupo Nutresa presenta en el año 2020 una gran tendencia
bajista en cuanto a los activos financieros que esta posee debido a que sus acciones
reflejan caídas significativas que afectan a la empresa como se puede observar en
la gráfica. Así mismo las acciones de Grupo Nutresa S.A presentaron variaciones en
cuanto a las condiciones que el mercado establece al sobrepasarlas con un precio de
$23.170 COP logrando la subida de los precios. Por otro lado, en el año 2021 la empresa
logro recuperarse después de presentar varias bajas en las acciones provocadas por la pandemia permitiendo que esta presentara niveles positivos durante el mes de marzo, ya
que en abril se volvieron a generar tendencias bajistas de las acciones.
La organización Terpel S.A en el año 2020 presento varias caídas en las acciones debido
a que se evidenciaron varios cambios en la volatilidad de los precios generando una
tendencia bajista para dicho periodo, esto se debe principalmente a las afectaciones
provocadas por el covid-19 y las restricciones gubernamentales realizadas en la pandemia
lo cual ayudo a que el mercado bursátil presentara decrecimientos históricos en las
acciones de las empresas emisoras del país (figura 2).
Por otro lado, el precio en el 2020 de las acciones tuvo una presentación notable llegando
a un mínimo de aproximación de $6.300 pesos colombianos el cual asido el más bajo, es
decir, entre menos volátil es la acción hay menos posibilidades de riesgo en la inversión.
Sin embargo, para el año 2021 Terpel S.A, presentaron tendencias alcistas debido a que
varios sectores dedicados a la gasolina tomaron fuerza al reactivarse varios sectores
económicos que permitieron que el precio de la gasolina subiera , de igual forma el
impacto de la pandemia dejo graves consecuencias económicas y financieras afectando
la producción y demás actividades derivadas del petróleo lo que logro atrasar el flujo
de personas y mercancías generando una considerable disminución de la demanda de
combustibles en lo que concierne al sector de transporte.
En la figura 3 Ecopetrol S.A en el año 2020 presentó varios declives en las acciones
logrando una tendencia bajista como se puede observar en la anterior grafica debido
a los descensos generados por la pandemia lo cual afecto al mercado bursátil y por
ende a Ecopetrol S.A permitiendo que la empresa reflejara grandes fluctuaciones en los
precios de las acciones durante dicho año. Por otro lado, en el año 2021 se presentaron
unas tendencias alcistas y bajistas a la vez donde las acciones alcanzaron unos niveles
mínimos de cotización en un rango de 9 dólares por cada acción emitida al evidenciarse
este mínimo cambio provoco una tendencia alcista en cuanto a la proyección de mediano
plazo siendo este una tendencia de cambio de aproximadamente 60% en los precios de
las acciones.
Así mismo, Cementos Argos S.A para el año 2020 presento algunos altibajos debido
a que en la gráfica se puede observar tendencias bajistas provocadas por los efectos
de la pandemia los cuales se traducen a indicadores negativas durante el año donde
las acciones presentaron un aumento y un descenso en los precios de las acciones,
aunque en el mes de abril se reflejó un alza significativa esta volvió a descender en el mes de abril. Por otro lado, en el año 2021 se normalizo debido a la reactivación de las
actividades comerciales de los diferentes sectores por lo cual se puede observar las
contantes subidas y bajadas de las acciones (figura 4).
De acuerdo con la figura 4 Celsia S.A para el año 2020 presento una tendencia bajista
debido a que se presentaron varios factores externos que ayudaron a la caída de las
acciones de la empresa bajaran de forma estrepitosa como por ejemplo la pandemia
del coronavirus ya que tuvo relación directa a que las ganancias disminuyeran en 38%
durante el dicho año, así mismo el fenómeno de la niña también influyo de forma directa
a la compañía debido a que afecto los ingresos de esta, y es que al existir una sobreoferta
de la energía o el agua se debe disminuir los niveles o la capacidad de embalses para
evitar desbordamientos. De igual forma para el año 2021 en lo que respecta a los dos
primeros trimestres se reportaron caídas en los precios de las acciones las cuales están
muy por debajo de la producción nacional.
Por medio de los indicadores financieros se logró determinar que para los periodos del
año 2018 y 2019 las empresas presentaban mayor capacidad de solvencia para poder
cubrir sus obligaciones financieras organización Terpel S.A y Ecopetrol S.A las empresas
que presentaron riesgo de liquidez celsia S.A, cementos argos S.A y grupo Nutresa S.A.
Mediante la realización del análisis vertical y horizontal se puede determinar que para los
años 2020 y 2021 las 5 empresas del sector industrial que cotizan en la bolsa de valores
presentaros varios cambios tanto positivos como negativos debido a la pandemia por
covid-19 al evidenciarse una disminución desproporcional de sus capacidad de solvencia
a la hora de afrontar sus obligaciones con terceros ya que por medio de las restricciones
gubernamentales que se llevaron a cabo en el país de las cuales se requería un cese
temporal de actividades afectando las funciones operativas, económicas y financieras de
las empresas hasta el punto de tener que aplazar temporalmente sus proyectos futuros
como es el caso de Terpel que tendría planeado la expansión de nuevas estaciones de
gasolina en el país y debido a la pandemia se tuvo que aplazar la ejecución del proyecto.
Es decir que la pandemia ocasiono graves consecuencias financieras ya que las
empresas tuvieron que recurrir al endeudamiento para poder cubrir su falta de solvencia
económica y poder mantenerse en funcionamiento a través de sus activos no corrientes
y su patrimonio. Aunque para empresas como cementos argos S.A, Terpel S.A, Ecopetrol
S.A y grupo Nutresa S.A para el año 2020 no contaban con la liquidez suficiente para
cumplir con sus obligaciones debido a las restricciones generadas por la pandemia,
celsia S.A obtuvo buenos beneficios al ser una empresa dedicada al servicio de energía
la cual tuvo mayores beneficios en la pandemia debido al aumento del consumo de esta
al realizarse un confinamiento obligatoria (figura 5).
Conclusiones
De acuerdo con los resultados arrojados mediante el análisis técnico se determinó que
los mercados financieros a nivel mundial presentaron varias afectaciones en cuanto a los
precios de las acciones generando mayor incertidumbre para los inversiones ya que las
empresas mostraron cambios en los comportamientos de las tendencias siendo estas
bajas lo cual llevo a varios inversionista a tomar decisiones basadas en la incertidumbre
y nerviosismo de perder lo invertido ya que no veían un rentabilidad en el futuro.
De acuerdo con el estudio realizado se recomienda que las empresas emisoras tomen
medidas preventivas mediante la ejecución de estrategias financieras y proyecciones
futuras de sus acciones. debido a que en el futuro se puede presentar problemas sociales,
económicas y financieras que ayuden a sostenerse mediante la presencia de este tipo de emergencias que afectan de forma directa e indirecta a las actividades comerciales que
desempeñan.
Las empresas emisoras como Grupo Nutresa S.A, Terpel S.A, Ecopetrol S.A, Cementos
Argos S.A & Celsia S.A, deben realizar un análisis técnico y fundamental de las acciones
con el propósito de examinar y predecir los comportamientos de los precios que se
presentan en los mercados financieros desde los datos históricos hasta los actuales con
el fin de determinar la situación financiera de las acciones y sus precios en la Bolsa de
Valores Colombiana.
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